【大河财立方 记者 陈薇】10月16日，上市公司步步高商业连锁股份有限公司（以下简称步步高股份）复牌，这标志着步步高股份成功撤销了退市风险警示，公司股票简称由*ST步高变更为ST步步高，股票代码002251保持不变。

　　但在摘星前不久，10月11日，天眼查信息显示，步步高股份的母公司步步高投资集团股份有限公司（以下简称步步高集团）新增一则破产审查案件。申请人韶山市东兴建设有限公司（下称东兴建设）以步步高集团“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”为由，向湘潭中院申请对步步高投资集团进行破产审查。

　　*ST步高今日“摘星”复牌

　　10月16日，*ST步高开启新征程。公司股票当天复牌后，向深交所申请撤销相应的退市风险警示，公司股票简称由*ST步高变更为ST步步高，这也标志着，步步高股份成功重整。

　　随着电商和新零售业态的崛起，步步高股份面临竞争加剧。自2021年以来，步步高股份持续陷入亏损，2022年亏损达25.44亿元，同比扩大1281.40%。2023年，步步高股份全年总营业收入为30.87亿元，同比下降幅度为64.46%，归属于上市公司股东的净亏损为18.89亿元，已连续3年亏损。2023年，公司被法院判定不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，裁定进行破产重整。

　　经过引入多家重整投资人，并对出资人权益进行调整，2024年，步步高股份重整计划获得湘潭中院裁定批准。当年4月，步步高股份与17家投资人签订了《重整投资协议》，其中包括4家各具特色的产业投资人白兔集团（MCN机构）、外贸信托（联合中化农业）、湘潭电化产投、物美集团与博雅春芽，以及13家财务投资人。

　　在管理方面，步步高股份在2024年一季度末引入了胖东来管理团队，学习胖东来理念，对超市业务进行升级改造，改造措施包括调整员工薪资、压缩营业时间、提升员工福利待遇、优化门店动线布局和商品结构。

　　这些措施显著提升了门店的经营效率和业绩。以长沙梅溪湖店为首店，调改后的日均销售额稳定在120万元以上。此外，湘潭九华店日销也达到了106万元左右。步步高股份还计划对更多门店进行类似的调改。

　　上述调整之后，步步高股份业绩显著好转。今年上半年，公司实现营业收入17.11亿元，?同比下降4.29%；?归母净利润亏损0.78亿元，?相较于上年同期减亏82.68%。?

　　原母公司步步高集团被申请破产

　　但就在步步高股份“摘星”的同时，10月11日，天眼查披露的法律诉讼信息显示，步步高股份的母公司即步步高集团，被东兴建设以“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”为由，申请进行破产审查。

　　与上市公司步步高股份专注零售不同，步步高集团经营范围涵盖企业管理咨询、房地产信息服务、商务代理等多个领域，天眼风险信息显示，该公司目前存在4条被执行人信息，被执行总金额超过3亿元。

　　不过，步步高股份人士告诉大河财立方记者，步步高集团只能说是步步高股份的前母公司。经过此次破产重整，步步高股份的股权结构已经有了较大调整，步步高集团持有的上市公司股份只有7.41%，目前步步高股份无实际控制人，且步步高集团与公司保持独立。因此，步步高投资集团被申请重整，对步步高股份经营没有影响。

　　对于步步高股份而言，当前全面接纳并融入胖东来的模式，也许才是其未来经营战略的一大挑战。

　　从供应链层面来看，步步高股份在门店调整中引入的爆款商品依旧源自胖东来，其超市之所以备受瞩目，很大程度上是因为销售了胖东来的热门产品。在此情境下，改造后的步步高超市更像是胖东来的替代品，目前尚未成功打造出自有的供应链体系与良好口碑。

　　就用工成本而言，胖东来坚持提升员工薪酬，并确保员工每日工作时间不超过8小时，同时享受带薪年假。据一些经过改造的门店人士反映，员工薪资水平有了约1000元的提升，且员工数量也大幅增加，如何有效应对上述成本增长，成为步步高超市必须直面的问题。

　　此外，胖东来董事长于东来已宣布，未来两年内将继续对永辉超市、步步高等企业给予扶持。这意味着，步步高股份必须在这段宝贵的时间里，尽快明确并调整自身的经营方向。